金海環境(603311)—空調過濾網細分行業龍頭企業

作者:Winnie 發表日期:2018-07-31 17:56:42

目錄:

一、摘要            二、公司簡介及主營業務

三、核心競爭力  四、經營數據及財務數據

五、企業發展                  

一、摘要

       金海環境,公司的空氣過濾器產品主要應用於室內空氣治理領域,主要產品為空調過濾網,是該細分行業的龍頭企業。 公司的空調過濾網產品佔國內市場份額的 37.20%。
二、公司簡介及主營業務
      (一)、公司簡介
      於2011年8月由浙江諸暨金海三喜空調網業有限公司改制設立,2015年5月上市,是國內知名環保過濾新材料的專業生產企業、國家重點高新技術企業、國家火炬計劃和星火計劃的承擔單位;主要產品為環保過濾新材料、過濾網板、空氣凈化過濾器、汽車/火車/航空/船舶用空氣過濾器、空氣全熱交換器、吸塵器/換氣扇過濾器、貫流/軸流/離心風扇。
      公司的空氣過濾器產品主要應用於室內空氣治理領域,主要產品為空調過濾網,是該細分行業的龍頭企業。 全球空調製造基地主要分佈在中國、日本、泰國、韓國、印度等國家,憑藉龐大的消費市場、優良的製造工藝和人力成本優勢中國成為全球最大的空調製造基地,同時我國也是全球最大的空調過濾網生產國。根據國家統計局公佈的數據,我國 2014 年房間用空氣調節器產量為 14,463 萬台。每台房間用空氣調節器一般使用 1-2 枚空調過濾網,若按照平均每台房間用空氣調節器裝配1.5枚空調過濾網進行估算,2014年我國空調過濾網的需求大約為21,700萬枚。本公司 2014 年空調過濾網內銷數量為 8,073 萬枚,以此估算,公司的空調過濾網產品佔國內市場份額的 37.20%。
      (二)、主營業務
      公司致力於室內空氣治理領域,主要從事研究、開發、生產及銷售空氣過濾器、空調風輪、阻沙固沙網等環保過濾材料及相關產品的業務;本公司的主要產品具體包括:空調過濾網、空氣凈化器(包括 PM2.5 空氣過濾器)、汽車空氣過濾器、軌道交通空氣過濾器、空調風輪、全熱交換器、阻沙固沙網等。

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      主要產品具體包括:空調過濾網、空氣凈化器(包括 PM2.5 空氣過濾器)、汽車空氣過濾器、軌道交通空氣過濾器、空調風輪、全熱交換器、阻沙固沙網等
      1、空調過濾網:空調過濾網安裝於空調系統的送風通道處,在新風輸送過程中過濾粉塵。傳統的空調過濾網主要起到隔塵的作用,近年來隨着室內空氣治理受到普遍重視,越來越多的研究開始針對解決空氣調節過程中的凈化問題,各種新材料、新技術開始應用在空調系統中,新型的空調過濾網具有抗菌、防霉、除臭等空氣凈化作用,部分高端產品還具備防污自清潔、釋放負離子、除甲醛等作用。公司經過 20 年的發展,已成為國內最主要的空調過濾網生產企業之一,主要客戶均為空調行業中的知名廠商,包括:大金、夏普、格力、LG、富士通、三菱電機、松下、美的、三菱重工、東芝、麥克維爾、海爾、三星等。
      2、空氣凈化器:空氣凈化器能夠吸附、分解或轉化室內各種空氣污染物(一般包括粉塵、花粉、異味、甲醛之類的過敏原、細菌、裝修污染等),並有效提高空氣潔凈度。目前,空氣凈化器產品以清除室內空氣污染的家用空氣凈化器為主。本公司的空氣凈化器產品主要是家用空氣凈化器及配套過濾產品。空調新風系統廣泛用於超市、商場、賓館、寫字樓、工廠以及家用中央空調, PM2.5空氣過濾器和全熱交換器是新風系統的二個核心部件。PM2.5 空氣過濾器可過濾室外新風中的 PM2.5 及 PM10 粉塵,防止新風對室內環境的污染。本公司所生產的 PM2.5空氣過濾器目前主要應用於空調新風系統的空氣過濾。
      3、汽車軌道交通空氣過濾器:汽車軌道交通空氣過濾器,用於空調、空氣凈化器、汽車、軌道交通、地鐵、加濕除濕器、吸塵器等的空氣過濾,能有效過濾空氣中的粉塵及其它污染物,凈化空氣中的有害氣體,殺滅病菌。
      4、空調風輪:貫流、軸流、離心等風輪產品應用於不同類型的空調、空氣凈化機等家用及商用電器,通過風葉旋轉促使空氣流過換熱器,使換熱器裏面的冷媒與外面的空氣進行熱量交換,從而達到空調器製冷或制熱的目的。公司所生產的風輪包括塑料風輪及金屬風輪,具備高效低風阻、運行平穩且噪聲小、使用壽命長的特點。
      5、全熱交換器:全熱交換器是指一種含有全熱交換芯體的新風、排風換氣裝置,其達到的效果是讓戶外空氣以接近室內的溫度被送到室內,原理是戶外新風與室內排風通過熱交換芯體時,在室內外空氣不直接接觸的情況下,熱能相互交換,以達到溫差接近的效果。全熱交換器在保障室內新風量的同時,大大減少了新風達到室內目標溫度所需要的能耗,具有節能降耗的效果。本公司所生產的全熱交換器目前主要應用於空調新風系統的全熱交換。
      6、阻沙固沙網:中國荒漠化形勢十分嚴峻,根據國家林業局 2011 年 1 月發佈的第四次《中國荒漠化和沙化狀況公報》,中國荒漠化土地面積為 262.37 萬平方公里,沙化土地面積為173.11 萬平方公里,分別佔國土面積的 27.33%和 18.03%;據估計,我國近 4 億人口受到荒漠化的影響。本公司所生產的阻沙固沙網及組件產品,在沙漠中應用於鐵路、公路等重要基礎設施,江河堤坡、海岸沙丘、沙漠農林的周邊區域,能夠起到有效降低風沙速度、阻止風沙流動、保護植被的作用,用於防沙治沙及土地荒漠化治理。公司的阻沙固沙網產品具有防沙效果好、使用壽命長的特點。
      公司是國內空調濾網龍頭,先發優勢明顯,並通過剝離虧損子公司,聚焦空氣過濾核心業務。出售子公司,剝離虧損業務:2017年4月11日,公司發佈公告,擬向控股股東匯投控股轉讓其持有的甘肅金海62.5%股權,轉讓價6353.96萬元。甘肅金海主營沙漠治理及生態建設、阻沙固沙材料等,2016年實現凈利潤-86.15萬元。此次轉讓有利於公司剝離虧損業務,強化以空氣過濾為核心的發展模式,增加公司業績和流動資金。
       經營模式:公司基本採用「以銷定產」的生產模式。營銷部直接負責向客戶進行產品銷售,生產部門根據年度客戶的需求目標,結合企業實際生產能力,制定各產品訂單的生產計劃,分批次的供貨,技術部和品質部針對所有銷售產品進行質量跟蹤及反饋,並與營銷部一起跟客戶進行及時溝通,確保生產計劃按時按需的完成。公司與主要客戶具有長期的良好合作關係,供貨價格根據原材料價格變動趨勢及同類產品市場價格水平由雙方協商確定。
三、核心競爭力
      1、技術研發優勢
      公司擁有經浙江科技廳認證的省級金海環保材料企業研究院,目前公司已參與 11 項國家標準、行業標準和 18 項團體標準的制定和修訂。擁有合計 52 項專利技術,其中 21 項為發明專利,並先後承擔了「高中效空氣過濾器」、「MBP-PPK 抗菌防霉過濾網」、「兒茶素空氣過濾網(國家火炬計劃項目證書編號:2010GH030754,發明專利號:ZL01105837.4)」、「交點粘結高密度功能性空氣過濾網」、「免清洗凈化抗菌導電高密度空氣過濾網」等國家星火計劃、國家火炬計劃、國家創新基金項目和「PM2.5 空氣過濾器的關鍵技術研究與應用」浙江省重大社會發展項目,以及「負離子空氣過濾網」、「冷觸媒蜂窩過濾網」、「PET 高效率空氣過濾網」、 「抗菌凈化空氣過濾器」、「空調新風系統用 PM2.5 空氣過濾器」、「空調新風系統用 SO 2 /NO 2 脫臭過濾器」等 16 項省級科研項目,除蚊過濾材料經中國疾病預防控制中心寄生蟲預防控制所檢測結論有很好的驅蚊效果。
      公司檢測中心獲得中國合格評定國家認可委員會(CNAS)實驗室認可證書(註冊號:CNASL9105),可以對過濾材料、過濾網、過濾器、空氣凈化機等產品項目開展檢測和試驗。
      公司被浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局、浙江省地方稅務局認定為高新技術企業;公司被科學技術部火炬高技術產業開發中心認定為國家火炬計劃重點高新技術企業(2004 年初次取得);此外,公司還被認定為浙江省綠色企業(清潔生產先進企業)、浙江省創新型示範企業、浙江省專利示範企業、浙江省省級企業研究院、浙江省標準創新型企業。
      2、客戶資源優勢
      經過長期的業務開拓、業務合作,現公司已與全球各區域重要客戶建立了長期的、穩固的良好合作夥伴關係,公司品牌獲得了各大配套客戶的一致認可。同時,長期穩健合作所建立的互信互惠互利關係、促使公司也與多家行業知名廠家簽訂了長期的戰略合作協議,共享全球行業信息、共同開發行業領先產品,實現真正的資源共享、共同發展。
      3、工藝水平優勢
      國際知名企業在其全球化大規模採購中,對產品質量的穩定性要求非常高。公司多年來積累了大量的獨特工藝技術,公司自主研發的產品技術,建立精細、高效的生產工藝流程,形成了一個有研究、開發、生產、檢測、加工及整體配套的完整工藝體系,保證了產品質量的穩定性。
      4、產品質量優勢
      公司多年來專注空調過濾產品的研發、生產和銷售,公司建立了一套完善的質量管理和質量控制體系,公司已通過了 ISO9001:2015 質量管理體系認證、ISO14001:2015 環境管理體系認證、ISO/TS16949:2009 汽車產品質量體系認證等認證,並獲得美國 UL、美國 ETL、歐盟 CE 等其他認證。
四、盈利能力分析  
      1、財務數據

      2、經營數據


五、公司發展
      ( 一 )  行業格局和趨勢
      (一)空氣過濾器行業發展現狀
      空氣過濾器主要應用於家用及商用電器,包括空調和空氣凈化器。空調是空氣過濾器的一個重要的應用方向,本公司的主要產品之一為空調過濾網。空調行業的技術進步、居民消費水平的提高、人口的增長、城市化進程的推進及氣候變暖等因素,共同促成了近年來空調行業的良好發展。根據《建築研究與信息學會統計通報(英國)》(BSRIA),2012 年度,全球空調行業的市場規模為 875 億美元;亞太地區市場規模為 494 億美元,其中,中國和日本市場合計佔比 82%,是集中而龐大的空調消費市場。近年來中國的空調產量也增長迅速,根據國家統計局公佈的數據,2014 年我國房間用空氣調節器產量達到 14,463.3 萬台,近十年房間用空氣調節器產量的年均複合增長率達到 8.51%,近年來我國房間用空氣調節器的年產量已穩定在世界年產量的 80%以上。
      2017 年度,國內空調行業銷售量增幅明顯,主要是全國大部分地區的持續高溫天氣、前一年度房地產市場火爆的滯後效應、城鎮化進程加快等因素的影響。而隨着人們對空氣環境質量的日益重視,2017 年的過濾器行業發展也保持了穩定增長。結合 2017 年行業發展情況,預計 2018 年空調行業、凈化器行業、新風系統行業對過濾材料、過濾器的需求將會保持穩定向好的發展趨勢。
      主要競爭對手
      1、國際競爭對手
      (1)日本三喜橡膠株式會社:
日本三喜橡膠株式會社成立於 1967 年,主要業務為製造和銷售粉塵過濾器、高效過濾器、空氣過濾器、除臭過濾器等,在京都設有工廠。日本三喜橡膠株式會社曾經為本公司的股東。
      (2)田村駒株式會社:田村駒株式會社成立於 1894 年,主要產品包括衣服製品、服裝材料、住宅相關材料、空調過濾網等。田村駒株式會社與浙江藍博空調網業有限公司合作開展空調過濾網業務。
      (3)阿波羅貿易株式會社:阿波羅貿易株式會社成立於 1995 年,主要產品為除臭除塵過濾器、薄膜膠帶、油漆、藥品、光纖、工業機械產品相關產品、家電、手機等。阿波羅貿易株式會社於2000 年在中國設立佛山市順德區阿波羅環保器材有限公司,主要生產各種空氣凈化產品、冰箱除臭產品。
      2、國內競爭對手(國內空氣過濾器行業的公司均未上市)
      (1)浙江藍博空調網業有限公司:
浙江藍博空調網業有限公司位於諸暨市城西開發區,主要產品為空調過濾網及其塑膠配件,客戶包括三星、日立、伊萊克斯、特靈、飛歌等。
      (2)寧波新世紀科技有限公司:寧波新世紀科技有限公司成立於 2001 年,公司位於浙江省餘姚市陽明街道方橋工業園區,生產空調過濾網、塑料網板、空調塑料防護網、塑料泡沫。客戶包括格力、長虹、奧克斯等。
      (3)佛山市南海區永利興塑料絲織五金有限公司:佛山市南海區永利興塑料絲織五金有限公司,成立於 2000 年,工廠位於廣東省佛山市南海區小塘鎮新境工業開發區。佛山市南海區永利興塑料絲織五金有限公司客戶包括順德科龍、美的、格力、廣東三洋、中山今泰、格蘭仕、廣州華凌等。
      ( 二 )  公司發展戰略
      公司將繼續堅持 「以市場為導向、以技術為核心」的理念,立足於高性能過濾材料及應用領域,以「室內空氣過濾的引領者」為目標,產品重心向產業鏈上游轉移,以高性能過濾材料、功能性過濾材料、功能性空調過濾網、機艙空氣過濾材料、汽車空調過濾材料作為未來主要的產品發展方向,同時進一步規範管理,加強智能化自動化生產,提高智能設備的應用,加強品質管控,以先進的技術、優質的產品、系統的解決方案滿足客戶的需求。在以下幾個方面進行發展:
      1、擴大高性能過濾材料的產能化生產。公司的高性能過濾材料,對 PM2.5 及以下細顆粒物的過濾效率高,產品應用於空氣凈化機、新風凈化系統、空調過濾系統。
      公司將按時完成已訂購設備的批量生產,根據規劃使用募投資金並促成按預期產生經濟效益,同時結合市場情況,適時探討進一步擴大產能,進一步擴大高性能過濾材料的產能。同時結合不同環境需求和應用場景,拓展過濾材料的應用領域,對新材料進一步研發升級。
      2、積極開發功能性過濾材料。公司組織研發技術團隊,結合高性能過濾材料生產線的投產使用,並利用合作醫療機構的資源,進行如病毒殺滅、驅蚊、驅蠅、脫臭等特殊功能材料的研發、生產和銷售,實現進口替代,提高產品的附加值,擴大市場份額。
      3、積極開發功能性空調過濾網,應用於家用空調、商用空調、凈化機等領域,推動產品升級,提高產品附加值和經濟效益。
      4、加強客戶戰略合作。公司與大金空調、三菱電機、奧克斯等企業在空調、空氣凈化機、新風系統等領域建立長期戰略合作關係,為上述企業的產品增加新功能產生更好的應用效果,保障雙方公司的產品可在市場持續穩定增長,同時增加相互的信任和支持。公司將與更多的客戶建立長期戰略合作。
      5、加強與各大院校、科研機構的合作,引用外部智力,推動產品升級,提高產品附加值,同時擴大企業研究院、日本研發中心對未來高性能過濾材料、功能性過濾材料、功能性空調過濾網及其他過濾材料的投入和研發,同時計劃在泰國成立東南亞技術研發中心。
      6、進一步加強產業整合。在東南亞市場進入快速發展期的背景情況下,繼續增加對泰國的投資;加快珠海及泰國子公司的基建工作,緩解該兩家子公司因產能不足影響發展速度的瓶頸問題。預計泰國子公司 3 萬平方米新廠房將在 2018 年 6 月起逐步投入使用,珠海子公司 4 萬平方米新廠房將在 2018 年 10 月起逐步投入使用.整合公司部分產品的產能分佈,提高生產效率,優化物流配置。
      7、加強網絡平台建設,充分發揮「互聯網+」的作用,利用網絡平台拓展客戶群體,適時推出適銷產品並做好平台服務工作。
      8、充分利用好資本市場,通過資本市場擴充公司資金實力。藉助資本平台,適時採用外延式發展方式,開展行業內產業整合及高新技術領域相關項目的海內外併購,在高性能過濾材料、功能性過濾材料、功能性空調過濾網行業做精做強,爭取更快的發展。
      (  三 )  經營計劃
      1、市場開發計劃
      公司將在維護好現有客戶的基礎上,根據公司向產業鏈上游延伸,重點打造高性能過濾材料生產商的戰略思路下,加強新客戶開發,提高產品市場佔有率,積極推動過濾材料的市場推廣,大力發展非空調企業的空氣過濾應用需求。
      2、技術革新計劃
      加強技術革新,加強智能化生產,加快設備的升級換代,提高生產的精細化、網絡化管理,全面推動「機器換人」,提高生產效率,進而促進績效提升。
      3、人才引進計劃
      公司將圍繞發展戰略目標繼續加快在全球引進高端人才,在公司內部培養人才,不斷充實人才隊伍,使之與公司的智能化生產、智慧化管理相適應,並能夠支持滿足公司的快速發展和管理提升。
      4、管理改進計劃
      公司將按照現代企業制度的要求,嚴格按照上市公司相關監管規則,確保公司在法人治理結構、決策機制、組織形式、決策流程等方面的規範運作與高效執行,實現決策科學化、運行規範化,最大限度地降低經營風險。
      5、籌資計劃
      公司將採用多種籌資方式以滿足未來發展規劃的資金需求。公司將根據需要,合理運用多種籌資及理財工具,充分發揮資本市場作用,通過資本市場籌集發展所需的資金,滿足企業快速穩定發展的需要。
      ( 四 )  可能面對的風險
      1、與下遊行業聯動性較強的風險
      公司主要產品為空氣過濾器,可應用於家用及商用電器和汽車、軌道交通等交通工具。空氣過濾器產品的營業收入占公司主營業務收入的佔比較高。家用及商用電器、汽車、軌道交通等下遊行業的需求和利潤水平的變動將一定程度影響公司產品的銷量和價格,繼而影響公司的盈利水平。因此,本公司存在與下遊行業聯動性較強的風險。
      公司將加大對高性能過濾材料(過濾效率≥99.97%)和功能性過濾材料(病毒殺滅、驅蚊、驅蠅、脫臭等特殊功能)和功能性空調過濾網的研發、生產和銷售的投入,實現進口替代,提高產品的附加值,擴大市場份額,並積極推進PM2.5高性能過濾材料等產品的應用,將提升公司的銷售業績和利潤,降低由於空調過濾器等產品在下遊行業的需求及利潤水平的變動對公司盈利水平產生的影響。
      2、原材料價格波動風險
      公司的主要原材料為紡絲用塑料粒子及注塑用塑料粒子,均為石化產品,與石油價格的聯動性較高。上述產品的供應和價格一定程度上受到能源及政策等影響,價格可能會出現異常波動情況,影響公司經濟效益。
      公司將加強對原材料供應商的管理,時刻關注國家政策等一些影響原料價格的因素,做好原材料市場的跟蹤,力求以最佳性價比採購原材料,努力降低原材料採購成本。
      3、勞動力成本上升的風險
      近年來,受到通貨膨脹等因素的影響,公司及控股子公司所在地工人的人均工資持續上升,公司也面臨着勞動力成本上升帶來的經營壓力。公司將加大自動化設備改造和技術投入力度,提升自動化水平,進一步提高勞動生產率,降低勞動力成本。同時,公司將繼續提升高附加值產品的比例,也將部分消化勞動力成本上升所引致的風險。

(聲明:以上內容,不構成投資建議,據此入市,風險自擔!)


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